经济分析 全球金融化危机与客观演变规律

“不谋全局的人，不谋一域。“我一直认为，学会分析政治经济的宏观形势对我们投资者来说非常重要。通过观察政治经济大势，把握市场走势，做出正确的投资决策，可以让我们攀登望远，树立大局观。最近看了人大温铁军教授关于全球金融危机的视频，觉得很有启发性，引起了我对近期一些政治经济问题的重新审视和思考。在这里分享一下，希望对大家有所帮助。

1、深刻理解当今世界——我们生活在金融资本称霸的时代

自20世纪70年代和80年代以来，由于生产过剩，西方发达资本主义国家开始向发展中国家转移实体产业，并开始转变为金融资本主导的经济体，通过金融控制（抢劫）全球市场。亚洲金融危机是金融资本兴风作浪、洗劫发展中国家的典型例子。这些金融资本最大的需求是实现全球自由流动，从而快速获得最大利润。因此，他们希望世界上所有国家(并逐渐迫使)都能实行自由市场制度，让他们进出自由畅通。

这一金融资本主义模式在美国得到了充分发挥。布雷顿森林体系崩溃后，美国进一步巩固了美元霸权，要求(胁迫)产油国在石油贸易中以美元结算，使美元成为全球结算货币。有了美元霸权，美国可以无忧无虑地增发国债（目前超过20万亿美元），因为这些债务只需要用印钞机上印的美元（纸）来偿还。在这种模式下，美国实际上享受着全世界人民的支持。此外，这种美元霸权也与军事霸权相结合。如果美军试图动摇美元霸权，美军将直接（或间接）摧毁他。伊拉克萨达姆和利比亚卡扎菲失败的主要原因实际上是他们在这个问题上“犯了错误”，因为他们要求欧元和黄金在石油贸易中都违反了美国的核心利益。虽然沙特阿拉伯和其他国家也实行专制政治，但由于“听话”，他们仍然可以得到美国的庇护。

虽然这种金融资本主义模式可以使发达资本主义国家，特别是美国“躺着赚钱”，但由于大多数实体产业已经从这些国家转移，金融业相关职位非常有限，将导致大量失业和贫富差距进一步扩大，导致更大的社会矛盾，甚至社会分裂。特朗普被美国主流社会鄙视，但得到了美国中下层人民的支持，这是这种社会矛盾爆发的集中体现。

 二、重新认识中国模式——抵御国际金融资本洗劫的利器

在这样一个被国际金融资本包围的世界里，一个弱势的发展中国家如何在不被抢劫的情况下独立甚至发展？中国的做法似乎比其他国家更有效。

首先，我们应该认识到，当中国仍在工业化时，它需要大量的资本投资。因此，中国对外国投资者向中国投资实体产业是开放和受欢迎的。但与此同时，中国严格控制金融市场。发达国家的金融资本几乎不可能想到中国资本市场赚快钱，赚快钱。此外，中国企业的融资基本上主要是银行间接融资，对资本市场的依赖性不大。因此，资本市场的涨跌对中国实体经济影响不大。

然而，我们也必须警惕的一个问题是，近年来，经过多年的努力，中国积累的资本也有脱离现实和虚拟的趋势，即每个人都倾向于赚取投机性的快速资金，而不是从事工业。但追求高回报一直是资本的本质，是外力无法改变的客观规律。这也是西方发达国家向金融资本主义转型不可避免的根本原因。但需要注意的是，西方的这种转型是在工业化完成后才开始的，而中国的这种脱实向虚是在工业化进程中出现的。这将引起我们的高度警惕，因为中国的国情与西方发达国家大不相同。最大的区别之一是人口过多。如果我们的实体产业消退或大部分转移，国内就业压力将难以承受。这就是为什么当私人投资下降时，政府必须推动国有企业进行大规模基础设施投资。只有这样，我们才能保持经济增长和就业水平的基本稳定和社会的基本稳定。因此，中国实际上很难走西方特别是美国的金融立国之路。我们更实用的道路也应该是工业立国。

但这是否意味着我们必须长期忍受西方金融霸权的剥削而无法抗拒？非也。事实上，我们可以看到，中国近年来一直在做一些事情，比如与许多国家签订货币交换协议、成立亚洲投资银行、建设一带一路等。，这是为了逐步绕过美元，促进人民币的国际化。特别是美国对各国发动的贸易战，很可能会导致包括中国在内的其他国家很难获得对美顺差、美元和大量美国国债，这实际上迫使世界去美元化。当然，美元霸权最终是否会消失还有待观察。

三、把握资本流向——金融资本时代投资的决定性因素

我们应该明白，在金融资本主义时代，决定资产价格的最大因素是资本流动。资本流入，价格上涨；资本流出，价格下跌。所以我们可以用这个原则来分析许多投资市场，并得出更清楚的结论。

例如，随着美联储的持续加息，全球资本正在加速回归美国。虽然美国股市已经处于高位，但只要资本流入不停止，短期内可能不会崩溃。

例如，在国内房地产市场，随着“坚决遏制房价上涨”政策预期的加强，资本出现了一定程度的恐惧，一些城市的土地开始出现拍卖现象。如果这种情况继续下去，房价将会飙升，恐怕它不是很可靠，对吧？

比如大宗商品市场，随着下半年基础设施投资的扩大，原材料和能源的大宗商品可能会有一定程度的上涨，但如果金融资本以此为噱头进行炒作，真的有可能飙升。

例如，区块链投资市场的关键在于SEC能否在9月底通过ETF。然而，从长远来看，任何制度约束都无法阻止金融资本扩张的步伐，因此ETF的通过只是时间问题。然而，ETF通过后，资本是否会大量流入是决定牛市能否到来的关键。