傑西李佛摩股市操盤術视频学习教程全2部

他是华尔街的传奇人物。他在15岁的时候从事他的第一笔交易并且赚了3.12美元，并且不到三十岁就成了百万富翁。他正确分析出1907年的股市大崩盘，一天之内就赚进300万美金。在那次崩盘中，金融家摩根(J.P.Morgan)为了拯救经纪商免于破产命运而进行纾困，他随后还慎重地遣人去拜托李佛摩不要再放空。他可以准确预判市场的头部，他在1929年那次大崩盘中作空，并且手中持有高达一亿现金。

正如李佛摩对儿子保罗所言：「如果你明白我所犯下的错误以及所拥有的缺点，你或许可以避开那些等着所有积极操盘的投资人与投机客去自投罗网的陷阱。以我在市场上的成功与失败做为你的借鉴，你会功成名就的。」

「自古以来，人类之所以在市场上不断重演以往的戏码是因为贪婪、恐惧、无知以及希望……这就是为什么数字结构和型态会不断重复出现的原因。」——杰西?李佛摩

Richard Smitten

前言Preface

感受钱的力量：杰西?李佛摩的新年仪式

这是1923年新年前的星期五下午。李佛摩走进了大通曼哈顿银行，星期一早上，他将离开这里。

他拎着一个皮制的公文包，里头装满他过去一年的所有交易纪录与笔记。“我将检查我做过的每一笔交易，并查阅我的笔记。我的所有交易都有做笔记，纪录的我买进或放空的理由还有出场的原因”

“你一定知道我也赔过钱。我也是人。重要的是当市场不利于自己时要赶快脱身。我也经常赔钱，我就是想利用这个周末找出原因——这一年当中我在某些交易中赔钱的原因”

因为他一整年做的都是纸上交易，他认为长此以往会对纸张上的数字、现金、终至他自身的力量也通通失去知觉。

一整年下来，他汲汲营营于纸上富贵。李佛摩必须要摸到那些钱并且感受那一股力量。这样做也可以让他有机会重新评估他的股票和商品部位，并且确认自己若有其它选择，是否会握有这些部位——如果有更佳机会的话。

想致富的人很多，但像李佛摩这么纪律自省的人却不多，因此，他常提醒人们：“任何有心从事投机的人，都应该将投机视为事业，而不是像许多人把它当成纯赌博。”

一、投机的挑战

1.  我的所有交?都有做笔记，纪?我的买进或放空的?由还有出场的原因。

2.  当市场??于自己时要赶快脱身。

3.  投机的竞技始终是世人最具魅?的游戏。但是这种游戏愚蠢的人?能玩，?得动脑筋的人?能玩，情绪平衡?佳的人?能玩，妄想一夜致富的冒险家??能玩，否则他们都将穷困潦倒至死。

4.  我从成功及失败的纪?，以及从我所学到的教训，我找到?交?时间因素??，我认为这是投机成功最重要的因素。

5.  成功的果实将与你亲自做纪?、思考与做结?的诚心诚意直接成正比。

6.  任何有心从事投机的人都应该将投资视为事业，并且?解这一?的真谛，而?是像许多人把它当成纯赌博。

7.  投机或投资想要成功，首先就必须对某一特定的股票的下一个重要的变动心中有谱。投机?穿?就是预测未?的变动。为?要能正确地做出预测，对于该项预期就必须有所本

8.  优秀的投机客总是耐心等待，等待市场?印证他们的分析。除非市场本身的走势印证?你的想法，否则千万?要一意孤?。

9.  市场永远?会错，个人的意?则常常是错的。除非市场的表现与你的想法相符，否则个人意?完全没有价值。

10. 经验已经向我证明，「买卖任何股票或商品要能真正赚到钱，必须打一开始进场就获?才?」。

11. 有时候我们必须勇于投机，但有些时候我们则绝?能投机。

12. 有?格言：「你可以赌赢一场赛马，但你?会每场都赢」。投资股票有时候会赚钱，但你?可能一?到头都赚钱，只有有勇无谋的人才会这么想，这是?可能发生而且也没指望能成功的一件事

13. 市场?在一段时间内走势一直很明确，这时的一则?多或?空消息可能都无法在市场上激起一点反应，或者仅止于暂时性的影响，这时的市场可能正处于一个过热的情况，特定新闻的效应当然乏人问津

14. 贸然介入走势尚未真正发动的股票，就无法在走势真正展开时恭逢其盛。

15. 我要强调的是，当针对某一档或?檔股票有?确?的判?之后，?要太急着介入。先等等，仔细观察一下该股在市场上的表现。设定一项准则?当指南。

17. 我会在走势??强到能继续往上冲时买进。它能有如此之强的走势?是我的操作，而是在于它背后的??实在太强?。

18. 许多投机客都无法耐心等到情况获得确认，因为他们无时无刻都想获?。投机客常常因为缺乏耐心而斗倒他们的判断?。

19. 人性的一大特殊之处，在于同时间既感希望无穷又觉得恐慌无比。当你同时将希望和恐惧都注入你的投机事业中时，灾难必然没完没?，你必因二者的相互混淆与?场错置而频?绝境。

20. ?润总是能够自己招呼自己，损失则永远做?到这一点。从事投机的人要勇于承担第一笔小小的损失，以避免损失继续扩大。?得青山在，?久的将?，当你有好主意时，才有能?再?出手交?扳回失地。

21. 从事投机的人要将这个?业持续经营的唯一办法就是看?自己的账户，绝对别让自己在能正确判??情时，却因损失过巨以致无?操作交?。

22. 我绝对相信一位成功的投资人必须要有十足前瞻的?由以决定自己要站在市场的那一方，但我亦深信成功的投资人必须要能透过某一种方法的指引，决定要何时出手做第一笔交?。

23. 一段?情的真正发动无疑地要经过??的点火。而我深信一位具投机客本能和耐心的人必能设计出一套足为指标的特定方法，让自己能正确判定出手做第一笔交?的时机。

24. 成功的投机绝?是仅凭臆测，从事投机或投资想要?于?败之地就必须有指标?指引。

25. 我偏好纪?，原因在于我做纪?的方法让我对即将要发生的事情产生一个清晰的想法。

26. 投资人可以相当正确的预测未?的重要走势，然而必须要有耐心才能做到这一点

27. 我提供投资及投机客的禁忌，主要的规则之一就是绝?允许投机客的冒险演变成一般人口中所谓的投资。投资人之所以会蒙受巨大的损失，都是他们只付钱去买进股票这个动作。千万?要让自己变成一个「无可?何的投资人」。

28. 再好的投资股也会面?未?的新形势时完全失去他获?的能?。

29. 投机客一样会在股市中痛失财富。但是，纯粹投机在股市所损失的钱，与自命为投资人放任其投资随波沉浮所造成庞大的损失相比，?过是小巫?大巫。

30. 依我个人浅?，所谓投资人才是?折?扣的大赌徒。他们决定好要压那一注后就从一而终，假如这个决定错?，他们就死抱持股直到赔光为止

31. 股市向下??时，没有人知道它会跌多深。同样的，当股市走大多头时，没有人知道会涨到那?才算是尽头。所以绝?以股价看?过高做为出售股票的?由，也?要因股价过低作为买进股票的?由。

32. 试着将过去的高价区抛诸脑后，代之以结合时机与价格的公式?研究股价。

33. 我绝?在股票回档时买进股票，也绝?在股价反弹时放空。此外，假如你的第一笔交?已经让你蒙受损失，再做第二笔交??过是有勇无谋。

34. 「绝?摊平损失。」请你一定要将这一点谨记在心。

二、如何判定股票正确的走势?

1.  股票就像人一样，有其特性及个性。有些十分敏感、神经质、且飘忽?定；有些则?拖?带水、直截?当，有一定的?辑。从事投机的人一定要?解其个性，并予以尊重。在?同的条件组合下，它们的走势是会可以预测的

2.  当你持股时，必须有勇气及?好的直觉尊重危险信号并让到一边去，也许危险讯号是错的，但?你能一贯地遵?它们，长期?积下?的收获必然十分丰硕

3.  当股票出现明显走势时，它会自动且具有一惯性地循着一定的?线走下去。在走势起初，你会看到成交?大增，并且?续几天股价有缓步推升的现象。接下?会出现一个「正常?回的走势」。在这个?回出现时，成交?必须比前几天上涨时呈大幅缩小。一、二天之后，走势会重新开始。?也会开始扩增。假如走势是?真的，短时间内?可自那个自然又正常的回档中反弹回?，股价将进入新高之境。该股应能持续好几天的强劲走势。其间仅会出现幅?轻微的当日回档。超越前一个高点到下一个高点出现的第一波走势，幅??会太大，但随着时间过去，你会发现它会以极快的速?往上冲

4.  看到危险讯号好比我正走在一条火?铁轨上，看到一?特快?向我冲过?，我?会蠢到?跳?铁轨让火?先过去的。等它过去后，假如我愿意的话，我随时都可以在走回轨道上。

5.每一个人所具备的人性就是一般投资人所面?的头号敌人，优柔寡断投机客无法获?。

6.  充满希望的想法必须加以驱逐，你?可能每天或每周都投机成功，一??面可能只有四-五次你能随心所欲地操作交?，其它时候你必须静待市场为下一个大走势做准备。

7.  明智的投机客会对危险讯号保持警觉。??奇怪，多?投机客所遭遇到的难题，在于心?存有着某种东西，使得它们无法鼓足勇气在出场的时候出清自己的部位。他们总是迟疑，并且在迟疑?决当口眼睁睁看着自己承担?大的损失。于是他们会?：「当他们反弹上?时，我一定会出清。」然而当下次涨势又起时，它们忘?先前的打算，因为在他们看?，市场现在的表现很?错。谁知道这次的弹升只?过是昙花一现，很快就玩完?。而他们因为迟疑而身陷其中，如果他们能一贯的使用一种指标，指标会告诉他们怎么做，?但能?下许多财富，而且还能消除他们的忧虑

8.  记住一点：在你?么也?做的时候，那些自觉必须天天?进?出的投机客正在为你的下一趟冒险之?打点基础。你将自他们所犯的错误中欢呼收获

9.  投机会叫穷人忙个?停。多?从事投机的人在号子???去，成天都有接?完的电话、到?下班时间还有?加?完的?情讨?会。报价系统上的画面镇日盘据心头。他们对上下变动总是那么热中，以至于错失大波段?情

10. ?变的是，当大波段?情大摇大摆地往前?时，绝大多?人总是站在错误的那一方。总想着自每天的价格变动中赚取?润的投机客，永远都无法自下一个重要的市场变动中获?。要克服这样的弱点就必须作股价走势纪?，研究你所做的纪?以?解这些价格变动是怎么发生的，并且将时间因素很小心的?入考虑

11. 真正的走势?会在它开始的那一天就结束，真正的走势的结束需要时间

三、追随主?股

1.  股市永远存在着诱惑，在经?一段时间的成功之后，人很容?会变得失去戒心过于野心勃勃。这时就需要有充分的常?和清晰的思?以?持盈保泰。倘?你?过份?观而且又有清楚的头脑，坚决谨守可靠的交?原则，就能逃过财富的劫?

2.  在重大的价格变化背后，有一股难以抗拒的??。对于价格变动背后的原因太过好奇是?好的；太过好奇的风险在于你的心会被太多?重要的是所羁绊。你必须知道的是，变动存在于此，而你必须扬帆破?以投机获?，?要与摆在眼前的?况争辩，而且最要紧的?要尝试与之抗衡

3.  你还必须谨记的一点是?要想一网打尽；我的意思是?要再同一时间介入太多股票。几档股票比一大堆股票容?照顾

4.  我因进攻信号尚未出现就跳入另一?股票而吐出?少原先的获?

5.  专心研究当时表现最突出的股票。假如你无法从表现?先的热门股身上赚到钱，你就别想从整个股市?赚到钱

6.  正如?人的衣服、帽子、珠宝永远都在变一样，股市中的主??股也是时常变换

7.  有智慧的投机客?会想要用过去看?顺?成章的方法?炒作股票。在这个新纪元?，有?性、努?用功、有能?的投资人和投机客都会有?安全的机会得以走上致富之?

四、如何运用手中的钱

1.  处?你所剩余的所得，千万?要假他人之手。?管你要处?的?额是几百万或几千元，道?都相同。钱是你的，只要您看紧，这些钱?会长脚跑掉。钱??的途径有许多，错误的投机是最常?的之一

2.  无能的投机者所犯下的严重错误可???总总，摊平损失是最常?的失策

3.  对于可靠的操作方法，你应该永?背叛。我再一次向你建言，千万?要向下摊平交?成本。

4.  当追缴保证?的消息传到你耳朵?时，?刻结清账户，千万?要去补足保证?。你在市场已经站错边，既然已犯错，何苦害要继续将钱好端端往虎口?送?把钱?着?日再用，?要继续投入那个显然已经失败的交?，?着冒?有胜算的险吧!

5.  从事投机的人对每一次冒险投入的?额一定要有所限制。现今对投机客所具备的重要性，一如货架上的商品对商人所具有的重要意义一样

6.  所有投机客都会犯下的一项严重的错误就是妄想一夜致富。他们舍弃在二到三??让财富?积500%的机会，转而追求用二到三个月的时间坐拥?山。有时候他们的确能做到这个地步，但这些蛮干的操作高手守得住财富吗?答案是?能。因为他们会贪得无餍，总有一天就是会失手—惨?、措手?及、具毁灭性。最后变成南柯一梦

7.  每一位投机客在成功结束一笔交?时，都要记得将获?的半?抽出?锁进保险箱?。投机客唯一能赚到的钱，就是他们结束一笔交?成功后从户头?提出?的钱

8.  当投机客将资?变成2倍时，应该马上提出一半的获?另外存起?。这个方法好几次帮?我大忙，我只后悔这辈子没能彻底遵守。但它已好几次为我排忧解难

9.  无知的投资人把经纪人当朋友，而且很快就会踏进过?交?的陷阱，因为经纪人会鼓?客户过?交?

10. 除非你确知交?结果无碍你的财务安全，否则?要出手交?

五、关键点 ：

1.  每一次，只到我秉持耐心等着市场?到我所谓的「关键点」才下手交?，我总是能赚到钱

2.  因为我恰好在走势发动的心?时刻进场。我从?担心会有损失，我在指标招呼我时?刻采取?动并且开始建?部位。到那时候，我唯一要做的就是坐稳并且让市场自己走自己的?。我知道只要能做到这一点，获??结的信号会在适当的时刻出现，招呼我出场

3.  只要我有等待信号出现的胆?和耐心，走势也会?试?爽地配合演出。然而当我没接近走势发动的时刻介入，我总是没能得到多少好处。?由是我错过?足为靠山的那笔?润，而这一段?润是让你有勇气并且有耐心赚足整个波段涨势所?可或缺的，它让你忍得住整个?情结束前必定会随时出现的轻微上下震荡

4.  正如市场会适时暗示你介入持股一般，假如你耐心等待，市场也必定会在适当时候对你发出警告，提醒你出脱持股

5.  ?马?是一天造成的。真正的股价变动走势?会在一天或一周内就划下?点。它需要时间?走完他必然要经?的?程。最重要的是，股价变动最大的那部份都发生在整个走势演出的最后48小时之内，在这段最具关键性的时刻内，我们得坐在轿子上

6.  我的操盘法是结合「时间、资?管?及情绪管?的?佛摩价格纪?法」，乃得自本人三十??对交?原则的?断研究，它是协助我找出预测位重要市场走势的一项基本指标

7.  多?前，我开始?用最简单的关键点交?在股市中获?。我发现当一文件股票的价格?到50、100、200、300时，几乎千篇一?地会在过?这些关键点后展开一段又急又陡的涨势。当跌破后也会以很恨快的速?向下探

8.  使用关键点预测市场走势时最须?记的一点是：股票越过关键点之后??能展现其应有的表现，即应视为要?意的危险讯号

9.  每次只要我失去耐心，还未等到关键点出现就介入以求赚取??的结果，几乎都?得赔钱收场

10. 假如你全凭一己之??挖掘你的个人发现，用自己的方式交?，运用耐心而且对危险讯号保持警觉，一定会发展出一套正确的思考模式

11. 股价型态会提醒你，每一个重要走势都?过是再次重复以往?似的价格变动而已，只要能熟悉过去的走势，就能预测未?、采取正确的?动并且自未?的走势中获取丰盛的报酬

?、失策的代价

1.  有太多的投机客凭着一时的冲动买卖股票，全部的部位都建?在单一价位上。这样的作法?但错误，而且十分危险

2.  假设你要买一支股票500股，你应该先买进100股，如果市场往上涨，再买进100股作为检验自己的判断是否正确之「探测」部位，依此渐次加码。但每一次加码价都应该要比上一笔「高」才对

3.  放空的道?也一样，除非价格比前一笔交?低，否则?勿加码。唯有依据这个原则交?，胜算才能像你靠拢

4.  我所熟悉的其它交?原则都比?上前述这一点，因为你所有的交?都处于获??态，你的交?全都赚钱，证明你是对的

5.  根据我的交?原则，实际从事交?前，你得先：针对此一特定股票的目前形势作出判断。接下?很重要的一件事是决定进场价位—就是这次操作的首笔「买进」或「放空」的价位

6.  最重要的是，细心地抓住介入时机。缺乏耐心必定付出惨痛的代价。

7.  出错时?要为自己找借口。承认自己的错误，从错误中学习以赚取?润。当我们犯错时，我们全都心?有?。

8.  投机客犯错时，市场会?刻告诉他们，因为他们在赔钱。一但发现自己犯错，就必须?刻出清，承担起损失，并且试着保持微笑。研究纪?找出错误的原因，静待下个大显身手的?机出现。在这段期间?，只有结果值得关心

9.  世上每天都有成千上万的人在从事投机，但只有极少?的人愿意为投机奉献全部的时间。绝大多?的人都在?招拆招碰运气，并且还为此付出昂贵的代价

10. 提防内线消息—所有的内线消息

11. 在投机和投资这一?中，我们经常发现成功只属于辛勤耕耘的人，钱?会从天上掉下?。就算有钱真的从天上掉下?，也?会有任何??可以强迫这些钞票非要进你口袋?可

七、巨额?润

1.  明知故犯的下场就是罪有应得

2.  ?要让人?的本性击溃?判断?

3.  对有智慧、有知?、有耐心的投机客而言，未?将是一片光明

八、由上而下操盘法的交?时机秘笈

1.  时机就是一?

2.  在你交?任何单一个股时，你必须先检视  以下项目：

①大盘d  ②产业?股e  ③协??股(姐妹股) f  ④个股

3.  等待，直到证据优势站在你这一边，采由上而下操盘法，要有耐心

4.  成功的交?首重对产业?股走势的?解

5.  股票?会单独?动，它们是以产业?股的型态集体?动。我?得?慎重强调，证券交?的至高考?就是检视产业?股

6.  随着市场?况调整个人心态并获致成功的最佳途径就是针对产业?股做深入研究，区分出好坏?股，只操作那些有希望的?股，出脱那些没有希望的?股

7.  远?弱势?股。我避开弱势?股当中的弱势个股，而且我偏好强势?股中的强势个股

8.  如果优势?股中有某一档个股没能与其它股票一起上涨，那么很可能这档股票有问题?，因此它或许是很好的放空标的。至少，操盘手应该对手上没有跟上整体?股的弱势股票保持警觉

9.  集体?动的一个?外是，某一个股的成交?占?股总?比?的50%或以上，迟早本?股的其它股票走势都只能以它马首是瞻

10. 当你对股市走势的研究聚焦在当时最受瞩目的话题上，也就是主?股。?情就在这?—如果你无法从走势?先、活跃的重点股上赚到钱，你就无法在股市?赚到钱。

11. 操作主?股可以让你比较有掌握?，你可以集中精神，尽最大的努??操作股票。?要受贪婪的驱使，想抓住股市的最高点和最低点

12. 股价高并?代表它?会涨?高；股价下跌并?代表它?会跌的?深，我绝?在股价下跌时买股票，也绝?在股价弹升时放空。操作的方向要与趋势一致

13. 让市场告诉你该怎么做，一?线?和暗示都?自市场本身。?要预设?场，让股价表现为你带?讯息

14. 在股价创新高的时候买进股票，在股票创新低时放空股票

15. ?佛摩观察到大多头的?导?股，大多?可能是下一个多头中的主??股

16. 我认为应当针对市场?头股作交?，和?头?股中表现最强的股票并肩作战。?要捡?宜货、难兄难弟股，你必须和主??股中的?头羊、主?、表现最强势的股票保持形影??

17. 有时候该?股中会出现一文件规模较小、经营完善的股票??导?情，也许是因为它推出新产品，所以打败??牌?导股。小心警觉!挑选该?股中走势最强劲的股票，而?是最?宜货再败部等?活的股票

18. ?股表现是整体市场走向的一项重要关键。我相信?股经常在趋势转变中扮演关键性的角色。主?股的转弱或崩盘通常意味着大盘要修正?。

19. 千万?要只看一檔股票，一次看?档，追踪?支股票。因为同属一?股的股票总是一起?动。追踪?档股票会让你信心大增。你可以想像它们协?前进、彼此肯定，否则出现的讯号?能当真，你必须亲眼看到姐妹股协?前进，这才是真正要确认的。

20. 对?佛摩而言，所谓的真正线?、真相都只存在于市场本身。我们唯一要做的就是观察市场在透??么样的讯息并且加以评估。答案就在市场的种种?况之中—困难的是要能对它们做出适?的解?

21. 采用姐妹股策?的协??操盘法是?佛摩  操盘技巧中最棒的秘诀。这么多?过去?，它在今日仍能奏效

22. 成功操盘手永远遵循最小抵抗线—遵循趋势—趋势是你的朋友

23. 关键点??让?佛摩得以在「正确的时机」做买进的动作。关键点代表出手交?的心?时刻。而反转交?点则是趋势反转的标志。他从没想过要在最低点买进股票或在最高点卖出股票。他要的是在正确的时刻买进，而且在正确的时刻卖出

24. 一档个股如果没有出现完全吻合的条件，就?要介入，因为会有其它你追踪的股票会出现适当的型态。耐心、耐心、耐心是时机成熟最大的关键

25. ?佛摩一向认为「时机」是一个真实且重要的交?因素，他常?：「思考是赚??钱的，坐着好好等才能赚钱」。许多时候，?佛摩抱着钱坐着耐心等，等待「完美的?情自己出现」。当所有的条件成熟，情况对他最有?时，它就会像响尾蛇一样地施展致命的一击

26. 在关键点买进，这让他把握最佳时机，「恰好在?情即将展开时」介入交?，一旦确定要交?，他从?畏惧。

27. 当投机客能确认某一档股票的关键点并且判?它在这一点上应有的走势时，他这时候的正确确认是，他一开始就会是正确的

28. 记住，?用关键点预测?情时，如果股票越过关键点后的表现?如预期，那么它就是你必须?刻予以关注的重要危险信号。每次我失去耐心，没有等候关键点的出现，进进出出地想赚点得?全?费工夫的?润时，我总是赔钱

29. 这套关键点??适用于股票于股票交?，也适用于商品交?。我从?没有把关键点交?这个方法当成成功胜?的完美快捷方式，但它的确是我交?策?中的一个「重要」部分

30. 关键点??可以拿?对大盘或个股?情做心?预测。但是，除非市场确认你是正确的，否则绝?要采取?动。?要期待市场会跟着你的血汗钱走

31. 在心?面对市场的未?走势做预测是可以的，但你一定要静候市场出现那个确认你判断无误的信号—只有在这时候，你才可以用你的钱去采取?动。

32. 市场的表现时常与投机客的预测背道而驰。这种情况发生时，成功的投机客必须捐弃成?，跟着市场走。精明的投机客?会和股价表现争辩，记住?，「市场永远?会有错，个人意?则经常是错的」

33. 对投机客而言，时机就是一?。绝对没有「如果」股票要发动的生存空间，只有「?么时候」要发动，还有往那个方向动—向上、向下或走平

34. 反转关键点的出现几乎都会伴随着成交?的大增，买进的人一窝峰与忙着要出场的阵阵卖压短兵相接—操作方向相反时亦然。

35. 成交?的增加是推断关键点的重要因素—成交?一定要出现，关键点才能获得确认。这场买家与卖家的战争导致股票方向的反转，这些重要的喷出?经常使当日成交?比日均??增50-500%

36. 反转关键点通常出现在朝一个方向走?一段长时间之后。我认为必须要有相当的耐心才能抓到真正的关键点

37. 首先我会送出「探测器」。我先买一小部份，看看这一笔交?是否正确。我用?确认反转关键点的最后一道经过亲自测试是检视产业?股，至少检视同一?股中的一檔股票，看看?者的走势形态是否相同。我就是我检视自己是否方向正确的最后一道必要确认程序

38. 除?反转关键点外，另有一种我称之为?情持续关键点的重要观察指标。当走势明确个股在?情持续期间发生自然回档的时候，它经常会出现。只有该股可以自持续关键点脱困并且朝修正整?前的方向前进，它也可能是?情持续中的另一个介入点或是提高持股部位的好机会。好比将军也会下?暂停大举进攻，好让补给线可以跟上军队，并?让他的士兵有机会休息

39. 我认为?情持续关键点就是股票在上升走势中的暂时整?。它通常只是个自然回档而已。旦精明的投机客会仔细观察该股结束整?后的走向，?要有预设?场

40. ?要苦苦追求已?你而去的股票，就随它去吧!我情愿等到股票重整旗鼓并形成新的?情持续关键点，就算付出比较多钱也无所谓。因为?情持续关键点提供一份保证与确认，?情极有可能会持续走下去

41. 这套关键点??也可以用?成就放空操作

42. 正确掌握关键点让我有机会再正确的时点成交第一笔交?。因此，在走势起始之初，我?再正确的价位有?一个介入点。这让我?于?败之地，我也才能够熬得过正常股价的上下波动而?至于伤?我的本钱。一旦股价脱??关键点，可能受伤害的唯有我的纸上获?，至于我宝贵的本钱怎分毫无伤，因为我一开始就处于获??态

43. 如果你在关键点成?之前就买进股票，妳可能  操之过急。这是很危险的，因为股票可能没有办法可能无法明确走出它的方向。但是你又必须小心，如果你的买价比关键点高5-10%，那么你可能太迟?。妳可能会因为走势已经展开而失去优势

44. 关键点是你从事交?和获得胜?的唯一小道消息。我最新的交???重点是：只靠关键交?，只要我保持耐心且在关键点出手交?，我总是能赚到钱

45. 我相信最大的?情总是出现在走势的最后二个星期左右，我称他为最后的狂飙期，商品市场也同样适用

46. 再一次提醒你，投机客必须有耐心，坐在轿子上等，但是当提示出现时，?管它是好是坏，投机客必须十二万分的警觉，随时采取买进或卖出的?动

47. 对?大正常爆大?(比日均?扩增只少50%)而?的股价尖头反转，我向?非常警惕。它通常会造成?情的一日反转

48. 我总是对市场上脱?常轨的表现?意观察。任何?符合自然表现的的严重偏差都算是偏?常轨。我关?尖头反转、?太大、?太少、所有脱?常轨的表现，以及?正常，?符合个股表现的走势。对我而言，这些都可能是危险信号，而且通常是必须出脱部位的信号

49. 一日反转的信号对我??是一个强?的信号，一个让我让我睡?着而且提高警觉的信号。这种走法通常出现在长期?情的末端。

50. 我对一日反转的定义是，当天的高点要高于前日的高点，但当天的收盘却低于前一天的收盘价，而且当日的成交?也要比前一日大

51. 如果你有耐心在股票上涨的途中抱?它，那么在「一日反转」出现后你也要有勇气做正确的动作，对危险的信号予以关注。你得认真考虑出脱股票。?佛摩相信「耐心」，也信任「勇气」

52. 「新高」对?佛摩而言永远都是好消息。它代表股票冲破上方的压?，而且非常可能再往上走。

53. 有时候股票会经?一段时间的整?并且筑底。当股价陷入整?时，一如?情持续关键点的情况，你必须同样有耐心。你?要预设?场，等待股票?告诉你他要往那个方向走

54. ?佛摩一开始就对成交?保持十二万分的关注。成交?急剧的变化就是「脱?常轨」或是一种「偏差」，也就是正常的情况改变?

55. 倒货绝?会发生在股票往上走的时候，因为股票是被拿?往下倒的

56. 凡人都?愿认赔，当股价下跌时，一般大众会抱着他们的股票，等到股价反弹到成本价位时再?卖。这也就是为?么股票反弹到以前的高点时走势会蹒跚的原因。这些以往在高点买进的人害怕?，所以他们会很?意在这个时候卖出股票，把钱拿回去。而这也正是?佛摩会在突破高点时买进股票的原因。突破新高代表上面没有套?卖压，只要股票破茧而出，突破就高点后，通常就是一片海阔天空

57. 在市场?情走到尽头时，大?通常是倒货?，这时股票从大户手中?向散户，从专业人士手中?向一般大众。一般大众对大?感到迷惘，他们在这时候将大?看成市场走势强劲、健康、且即将通过修正的表征，而?是一个头部或底部

58. 成交?转变就是一种「警讯」，一定有?么在暗中蕴酿，一个转变、一个?同的东西、一个脱?常轨的表现。这引起?佛摩的注意，但?佛摩从?探究它背后的原因，他只当他是一个警讯，背后的原因可能会在赚钱之机已失才会公诸于世，?要费?去猜它发生的缘由，让市场?提示你，市场本身的走势就是经验证据，等以后再?分析它的动机吧。

59. ?出现大?的同时股价却踌躇?前、无?往上再创新高，那么眼前的?情就无以为继?，?意?，这是个强?的暗示，一个股票即将作头的暗示

60. ?佛摩对?的种种征兆向?十分警觉，他把它  当作是大?情即将结束的一项关键信号，大盘、个股皆然。它?意到，在一段长期走势的末期，股票通常会带大?奋?上攻形成尖头后突然停止，它?再上攻且在头部反转、有气无?，接着它?回、下跌直到惨?的修正完成前，它?会再创新高。这种断气前的大?让人有机会出脱大部位?动欠佳的持股。尝试寻求?情的头部或底部是种愚蠢的?头，你最好趁市场强劲往上走且有足够的成交?时出脱手中大?的持股。放空时，道?亦同，你最好在一段急跌走势后回补空头部位。?佛摩从未试图去抓住头部或底部

61. 在?佛摩心中，成功投机客的首务是找出  大盘、?股、以及个股的最小抵抗线走向。有时候?开市场、抱着现?、坐着慢慢等其实是很重要的

62. 股票就像人一样，也有它的个性。我常常研究股票就像我研究人一样。研究一段时间以后，它们在特定的环境下的反应就变得比较容?预测?。但你得小心，尽管?常发生，有时候个性也会变的

63. 我深信只要股票表现正常—?进间虽偶有正常回档，诸如整?或修正，只要前进方向符合趋势，那么就没?么值得害怕的；另一方面，投机客绝?可以太过自鸣得意或松懈而错过?市场已经在做头的暗示，忽?关键点的形成会使走势转向，?情或许也会就此反转。我的座右铭是：「对危险信号保持戒慎恐惧」

64. 要在股市获得成功最重要的是知?和耐心。在股市中成功的人少是因为大家都没耐心，人们有强?的欲望妄想一夜致富。他们在股价一?接近头部时才进去买。他们?愿意等到股价下跌后关键点形成且?情真正重新启动时才买进。

65. 长期?看，除?知?之外，耐心比其它单一因素?重要。知?和耐心是携手并进的。所有想要藉投资获得成功的人都应该要?解这个简单的事实，在你买进股票之前，你要确定你的部位一?完善

66. 千万?要因为你手上的股票走势缓慢而气馁。假以时日，好股票一定会充分反映其价值的，一定值得耐心等候

67. 我交?获胜的原因是时机正确。我从未停止探?：改善与研发关键点??、个人独创的股价创新高操盘法、寻找产业?头以及最佳产业?股。这些??都是在?积许多经验和努?发展出?的。但是我的苦难和挑战都是心?面的难题。我和所有人一样，我很喜欢钱能办到的东西，有钱真好

九、资?管?

1. ??佛摩心醉神迷的投机事业由三大拼图    组成：时机、资?管?及情绪管?

2. ?佛摩告诫自己的孩子：「提高警觉，?要让别人靠近你的钱」

3. ?要赔钱，?要?丢?你的本钱，?要赔光你的存货。没有现?的投机客好比一个没有存货的商家。现?就是你的存货、你的救生?、你最好的朋友。没有?现?，你就出局?。千万别?丢?你的命

4. 把全部的部位都建?在单一价位上是错误而且    危险的。最好是先决定好你总共要交?多少股。譬如你要买1000股，那么你要先在关键点买200股，假如股价往上走再买200股，股价仍在关键点价位区间内。假如股价再持续往上走，再加码200股。假如持续上升或整??一下再?往上涨，你就可以放手买进最后那400股

5. 非常重要的一件事是，每一笔加码买单的价格都得要比它的前一笔高。同样的规则适用于放空，只?过每一笔空单成交价都得低于它的前一笔

6. 它的基本?辑是，假如总进货部位是1000股，那么分批买进的每一笔交?都要为投机客带?一份?润才?。每一笔交?都赚钱是你基本判断正确无误活生生的证明，坚如盘石的保证。相反的，如果你在赔钱，你?刻知道自己的判断错?

7. 对没有经验的投机客而言，最困难的部份在于每一个部位的成交价节节升高。为?么呢?因为每个人都贪小?宜。每一笔交?的成交价升高是违反人性的。人们总想要买在底部并且卖在头部。心里在多么挣扎也敌?过事实，?要满心期望，?要和?情报价争辩，因为它永远是对的。在投机的?域中，没有希望、揣测、恐惧、贪婪、闹脾气的空间。股价的表现就是事实，但人?的权势则常常隐藏谎言

8. 最后，每个投机客对分批买进股票的百分    比自有自己的选择，有的人是30、30、40%。投机客可以自?决定最适合自己的百分比

9. 我要?明最有效的作法，有三个规则：

①?要一次买进全部的价位

②等待自己的判断获得确认—每一笔分批买进价都要比上一笔高

③交?前先盘算好要买进的总股?或你要投入的?额

10. 你应该针对你想要买进多少股票以及在每一种情况下要投入的投资组合百分比设下目标。除此，你还要设下停损目标

11. 请记好，投机客在出手交?前一定要??设好一个停损点，而且千万?要让自己承担超过本钱10%的损失

12. 假如你损失?50%，你必须赚100%才能扳回失地

13. 千万?要去做买进摊平的动作。股票的表现已?如预期，这足以证明你的判断是错的，带着损失赶快出场吧!千万?要补缴保证?，也千万?要摊平损失

14. 我时常?可在损失尚未超过10%时?出清持股。我这么做单纯只因为股票的表现从一开始就?对劲。我的直觉才告诉我，这档股票有毛病，像个慢吞吞的笨蛋，真的很?对劲，这时我会一阵风似的出清部位

15. 我绝对相信股价走势会?断重复，它们都是些一遍又一遍重新出现的型态，其中仅有些微的变?。原因在于股价是由人?驱策出?的—而人性则从未有所改变

16. 我注意到人们经常变成「无可?何的投资人」。他们买进股票下跌?，但他们拒绝出脱股票并承担损失。他们情愿抱着股票，期待最后能出现反弹，股票会重新往上爬。这也是10%守则重要的地方。?要??为「无可?何的投资人」。快快认赔吧!?起?容?，做起?难。

17. 我从?为自己找借口，股价下跌这个事实就足以构成出场的?由。就算股票再?上涨，我也?会责备自己或感到痛苦

18. 借着快速移动避开股票长期搁浅动弹?得的窘境，资?也因此活络起?。就向杂货店的?板手上有一项滞销的产品，就应该出清那项商品，然后用那笔钱在购进卖得出去的货-市场热销的货

19. 股市的道?亦同，把钱投资在?导股身上，投资在那些会动的股票。是监视股市操作中真正重要的因素

20. 保?一份备用的现?。成功的投机客必须随时都拥有现?库存，就像优秀的将军身边?着预备部队为正确时刻之用。

21. 股市永远存在着川??息的机会，就算你错失一回?机，只要稍候片刻，有点耐心，另一个机会?刻就?

22. ?要強求。所有有?的條件都會站到你這一邊?的。你沒有必要時時刻刻都在市場上進出

23. 投资就像玩桥牌，由于人性使然，总是每一把都想玩。这股「每一局都要?与」的欲望是投机客管?财富时的天敌，它终究会带给你灾难。在我早期的投资生涯中，它曾??让我破产并陷入财务困境

24. 在市场上竞技时，有时候你的钱应该保持静止?动—拿着现?在场边上等，等着进场去玩。在股市?，时间?是?钱。时间归时间，?钱归?钱

25. 放在一边的钱，常常稍后就有好机会可以移动到正确的情境中去赚大笔财富。耐心、耐心、唯有耐心才是致胜的关键，无关速?，只要运用得宜，时间才是精明投机客最好的朋友

26. 聪明的投机客永远要有耐心及一笔备用现?

27. 紧紧抓住胜出的股票，只要它的表现正确，就?要急着获??结。你要知道，你的基本判断是正确的，否则你根本?会赚钱。假如它的基本上没?么负面表现，就让它走上一段!它也许会让你带?庞大的?润呢!只要大盘和个股的走势没给你带?烦恼，让它向前走，对自己的信?要有坚持的勇气。?要放掉它!

28. 我?会，而且也从?没有做过盲目买进并抱着一檔股票的事。谁知道未?会发生?么事?世事多变化、四季在变化、健康在变化、孩子在变化、爱人在变化，你当初买进的股票基本面怎可能?变呢?

29. 盲目买进与持有的?由只因为它是一家很棒的公司、表现很强劲的产业或是总体经济很健康，这样的?法对我而言无?是股市自?

30. 买进股票最要紧的考?之一是，要尽可能接近反转关键点或?情持续关键点，这也是我主要的工作

31. 损失要斩断，获?则要有往前跑的空间

32. 要将每一笔成功交?的50%获??下?，特别是当获?把本钱往上翻?一倍时。把这笔钱另外收起?，放在银??、放在保管箱?。

33. 和在赌场赢钱时一样，这是个好办法，?时将赢?的钱从赌桌上拿走去换成现?。在股票上大赢时正是做这件事的最佳时机。现?是你枪膛上的一颗秘密子弹，一定要?一份备用现?

34. 对投资人而言，选股时的首要之务是找出前景  最看好的产业?股，区分出那些?股气势最强，那些则弱。投机客?该只因为这样股票看起?很?宜，?一头栽进萧条产业?股中的?价股，目标要放在健康强劲的产业?股身上

35. 避开?价的股票

36. 我从??会内围人士、董事及管?阶层所采取的动作。内围人士通常对自己的股票判断?极差。他们知道太多、关系也太密?，以至于看?出自己的缺点。重要高阶主管对股市很无知，尤其?懂股市的技术指标和集体?动特性。他们?承认股市和他们所经营的事业是截然?同的?码事。他们对于变化多端的股票仍是一无所知

37.  我注意到，大多?公司的执?长其实和拉拉队没?么?样。他必须向股东再三保证情况一??好。如果业绩下?，他就会向股东?业绩下?是由某个暂时性原因所引发的一个小问题而已。假如获??字下跌，他就会向股东保证公司已采取因应措施并且有完善的计划重振获?能?，因此没?么好担心的

38.  依我个人经验看?，少有投资人在下手交?前计算过风险/报酬?。试着去做做看是很重要的，一定要有一个详细的计划

39.  我的交?频繁?比众人所想象的要低很多。在我下半生的生涯?，我只对「重大走势」有兴趣，只关心股价的重大波动。这么做需要有很大的耐心，等待着所有的因素都对我有?，包括大盘的方向、产业?股、姐妹股的走势以及最重要的是时机正确而且?到一个重要的关键点

40. 我个人的守则是：确认自己已尽可能拥有最多  的有?因素，千万?要「急」着进场，慢慢?，机会多的是。要记住，一旦蒙受惨痛的损失，想要扳回失土是非常困难的。

41. 一定要有耐心，慢慢?，?要把所有的资?做一次的冒险，保住自己的?本。只有当你玩的钱是「赚?的钱」时才是唯一的?外，因为这时你的这条本钱是直接从市场或个股拿过?的

42. 一定要在下手交?前就设好停损。我自己的基本守则是，绝?承担超过10%资本额的损失，我绝对遵守这个规则，?可作弊、?要拖延、?要等待。

43. 判?交?潜在获?与投入?额的相对比?，如果投入?额庞大但潜在报酬很小，你应?过这笔交?

44. 在买进前你要先确定，你会在重要的关键点买进，并且?用这个点位设定走势??自己时的出场点，把它写下?并兑现自己的承?，必要时停损出场，就算你有可能在被洗出去后看着股票?刻反弹，这仍是必须遵循的最重要原则。股票没有按照你的预期表现，这才是你必须谨记的重点

45. 确定所有的形势对你有?，大盘方向、?股走向、姐妹股走势以及确?交?时机的??

46. 一旦以上的做到?，操盘手必须进入机器人?态，而且必须遵守自己订下的守则

47. 我深信资?要保持?通。当一个商人有部份的资?被冻结，那么「未被冻结的资?」必须付出2倍的努?才能补足「死钱」的没有生产?

48. 在我出手交?时，我设??个停损点，一个是「价格上的停损」、另一个是「时间上的停损」。假如股票走势与我相违，我?会?着部位让我有超过点?以上的损失。而且，如果股票走势在几天之内都无法如我的预期，我也?会再握着那个部位

49. 这是我交?技巧中的精随，这是我保持资?运转的方法。我常常抱着所有的操作资?远远地坐在市场外边，我一直等待，等着市场选择自己要走的方向，等着完美交?情境到?，等着它自己走到我面前

50. 操作市场的关键在于手边永远要有现?可以?动，就像将军保?最后一支军队，以?在完美时刻投入战场以确保胜?

51. 我投资任何股票至少要有机会赚到十点的?润。我的守则是：「专注在最强势的产业?股，并且从这些产业中找出最强势的股票」

52. 重点在于找出目前的主??股并且辨?出在一边等着取代眼前主?股的未??导者。在市场方向产生重要转变的那段时间，最最要紧的一个观察重点在于辨?会被淘汰的主?股并且找出会在未?引?风骚的新主?股

53. 依我个人的观察，最好的方式是追随最强势?股中最强势的股票，?要看那些?价或?后的?入?股票

54. 我从一个伟大的操盘手身上想到以下这个规则：摆脱压?—想办法让心如明镜并且做正确的判断。我工作时?和别人讲话，也绝?提我在股市?所采的?动

55. 在股市中获得成功?是靠魔术，任何人想要投资成功，就得在投资前做好功课，这是我知道的唯一办法。跳以前要先看，?实遵守自己的基本原则，其它的东西就?用管?

56. 除非具备经济基本知?并且对每一种情况都有透彻的?解，公司的财务?况、过去的?史、生产?、公司所属产业的?况以及整体经济情势，否则在股市中是无法获致成功的

57. 公司的获?能?会驱使股票走势，而?是像希望和贪婪这种情绪。在最终的分析结果中，只有获?能?，真实与幻想的都?，才能左右股价。但你也要?解，真实的?况到头?总是会为产业?股或任何特定个股的下场做出结?

十、情绪管?

1.  或许在市场上活动的?魂有?百万个，但基本上只有少?人心?型态是你必须要研究和?解的，因为人性有其共通性

2.  ?佛摩告诉他的孩子：「孩子，我也会赔钱，只?过我每次赔钱的时候，都会试着找出自己赔钱的原因。股市是需要费心去研究的，?是随随??就可以，必须深入?解实质的内容」

3.  你还必须持之以恒的克服自己的情绪，你必须克服你心中的恐惧，恐惧一辈子都活在人的躯壳之内。当他发现时，自然的求生本能被唤醒，正常的?智会被扭曲。

4.  讲?的人在恐惧时会做出?合?的事，人们开始赔钱的时候就会变得害怕，判断?也会减弱。这就是人?进化到这个阶段所具备的人性。我们?但?能否定人性，还必须?解人性，尤其是在做交?的时候

5.  失败的投资人总是怀抱着希望，但在股市?希望都和恐惧形影??且?番上阵。一旦下手做交?，希望就跳进生命之中。怀抱希望是人的天性，它会正面思考而且期待好事情发生

6.  希望是人?所具备的一项重要的生存技巧。但是希望就像他的股市近亲，无知、恐惧与贪婪，全部扭曲你的?智

7.  股市?只有事实和?智，而且股市永远?会错，只有操盘手会出错。就像?盘旋转的最后结果由那颗小球决定，而?是贪婪、希望和恐惧。结果是客观的，而且它的最后结果?得上诉，大自然也是如此

8.  我总是沿着最小抵抗线操作—跟随趋势，所以我在多?时间?是和群众一起?动的。当趋势转变发生的时候，才是最难掌握的部份，我总是努?寻找改变的蛛丝马迹，但是我也总是做好准备，随时要让自己脱?众人的集体思想而往相反的方向走，因为我相信风水??转，就像人生有起有?

9.  趋势的转变是投机客交?生涯中最困难的时刻，这些趋势的重大改变宛如人间?狱。但是我可?要和众人一起滚下山，除非我做空。

10.  二个原则?面对趋势改变：

①?要随时在市场上都握有部位。我有很多时间都完全只握有现?，特别是在我?能确定市场走向并且等待下一段走势的确认信号出现之时。在我的后半生?，每当我推?转变即将??，但我还没办法确定之时，或在我?能确定这个转变有多严重时，我总是将所有的部位都换成现?并耐心等待

②让大多?投机客受伤的是趋势的重大转变。他们因投资方向错误，在市场上站错边而陷入困境。为?确定自己对市场趋势的即将转变是正确的，我使用小部位经过亲自测试法。我投下小额订单，是买是卖依趋势转换的方向而定，以经过亲自测试判断的正确性。借着送出这些探测性订单以及投入实实在在的?钱，我会得到趋势正在转变的信号。

11. 在股市?我的?动必须尽可能的以最清楚的各项事实为依据。在市场中想要出手恰当需要安静与隔?的环境让自己可以检视情势，对当天送?的新资?做评估及审慎的考?。?与市场的人必须永远有一个清楚的策?

12. 我?早以前就下决定?，如果我的交?出错，我?需要别人?帮我赔钱，给我报小道消息或?影响我的交?。我从事的?业没有死后验尸这回事，你?是赚钱就是赔钱。

13. 我会一个人独处好几个小时，我会仔细阅?报纸。我时常撷取特定的小新闻事件，诸如气候问题、干旱、昆虫肆虐、工人罢工等，我会评估它们对谷物、小麦或棉花收成产生?么样的影响。这么一?，我就有一些概要的??，或许我会因而出手交?

14. 我解?财经新闻的方式是，检视商品的实际价格和走势，?如煤、铜、钢铁、纺织品、?、谷物、汽?销售以及就业?字。我因为对美国的一般商业很有心得且能判断正确。??总总的事实最后引我走进一条狭窄的交?之?，那绝?是单一事件促成的

15. 我绝?只是?头条新闻而已，我看得很仔细，寻找可以提供我重要线?的小新闻，特别是有关产业或个股由衰转盛或由盛转衰的报导

16. 头条新闻是给傻瓜看的，好的投机客需要看得是报导背后的东西并且观察它们实际的后续报导。

17. 小心?，通常那些充满误导性的报导是有些人或经纪商安排定日程偷偷布置出?，他们要?就是?用好消息卖出股票，要?就是希望再他们往前冲并一?倒货时吸引人们继续投资这支股票

18. 我观察那些没有股市知?却坚持玩股票的人，通常他们的下场是在很短的时间内就赔掉自己的钱

19. ?记在股市中要获得成功最重要的就是知?和耐心。很少人在股市中要获得成功因为他们一?就没有耐心，再?通常对股市一窍?通，最后还想一夜致富

20. 任何认为成功仰赖机运的人最好?股市远一点。这样的人打一开始就态?错误。一般人最大的麻烦在于当他们买进证券时心?认为这个市场具备赌博的特性

21. 任何人都都要认清，想在股票市场显?身手，和从事法?与医学?业一样，必须做足研究和准备

22. 我从十五岁时就一心一意研究这么学科。我的生命都奉献给?它，专心一致且竭尽所能

23. 在股市交?中伤我最深的就是小道消息这东西，所以我努?避开想要用小道消息型态提供协助我在股市操作的人

24. 我认为成功操盘手的最重要条件之一是平衡，就是稳定、平衡且在处?股市相关事宜时作风威严，一个平衡的人会以镇定的方式掌握自己的希望和恐惧。另一个特质就是耐心，等待最佳时机，等候各种对操盘手有?因素都尽可能就定位之时。平衡和耐心是作手迈向成功的最佳伙伴。最后一项条件是沉默，听从内心沉默的建议，把自己的成功与失败放在心?，从中汲取教训

25. 我把股市当作一个需要全神贯注的大挑战，绝?能?散，所以看盘或打电话时，我都站着

26. 我没有兴趣和任何人分享我的市场经验，?管是好是坏。我早就明白，假如你成功?，大多?人会忌妒你并觊觎你的成就；假如你很惨，他们会大肆宣扬你的?幸，如果如此，那是你自找的，因为你?事太?莽。因此，让别人知道你的工作情况没有任何好处，沉默就成为最佳的选择。正确的解?并打败市场?情让我对自己感到很满意

27. 我认为股市会一直沿着最小抵抗线?进，直到它遇到一股一开始无法察觉但慢慢地转变成无法抗拒的阻?，这时他原先的向上或向下的阻?才会停止。只有在这些重要关头-关键点位-才能真正赚到钱

28. 当一?看?凄风苦雨，惊慌失措的气氛总是驱策我去作多。相反的，当一?看?完美时，我总是想到也许该去放空?，我走在其它人面前，看到别人看??的东西，这正是我秘密?事且?和可能改变我看法的人交谈的重要原因

29. 对我??，股民好像一群群?无首，等着上钩的鱼，当他们害怕会遭遇危险时，会非常迅速的随意出招。换言之，有成千上万的?魂?予股票市场，他们根据?种情绪作决定，希望和恐惧，希望通常是贪婪的产物，而恐惧则通常源自无知。

30. 没有所谓的好股票，对投机客而言，只有会赚钱的股票

31. 置身事外并等候市场走出自己的方向是很困难的，因为妳手中有部位自然会往部位的方向。假如你作多，妳的潜意?会偏向多方；假如你作空，你自然希望股市走跌。我们每个人的内心都有希望，怀抱希望是人?的本性。这也是我为?么经常卖出所有的部位并且手握现?重新评估市场的原因

32. 所有股票?会在同一时间做头，但属于同一?股的股票则会同时做头，这时新的?股会取代他们的位置。我所有细心观察的是?导股的整体走势

33. 多头的主要火?是?钱，有多少银蛋可供使用，以及股市男?的真实态?和情绪，这些人倾向买进及卖出股票。我总是尽所有可能追踪?钱的?向

34. 我观察到决定?情的?是?百万人的想法或?法，?是，绝对?是。重要的是他们藉实际买进及卖出?动对?情所产生的影响，这一?会?即反映在报价纪?上，问题在如何解?这些在你眼前的种种迹象

35. 这就是我的事业、我毕生的志业以及我最钟爱的事情。解决难题是?我心醉的工作。?钱绝对无法解决难题，?钱是解决难题的报酬。

36. 在我这辈子中出现过几次的破产则是没能解决难题的惩罚。

37. 在市场上看似简单，但实则是最困难的东西之一。预测趋势?是件容?的事，它之所以如此困难全是因为人性，控制和征服人性是最困难的工作。

38. 当我破坏自订的规则时就会赔钱，只要我遵守自己的规则就能赚到钱

39. 我总是对报纸上的讯息保持戒心。?管报纸上批?的讯息为何，我从?照单全收，我会试着去寻找它背后的计划以及借着这则消息的曝光图?的种种企图。我明白市场反应着所有股民的态?。而我则设法在字??间寻求真义并且形成个人的判断

40. 人们常用媒体?吹捧自己手上的股票，藉此影响公众舆?并?服一般大众和主?圈作出买进或卖出的动作，手中持股极多的人，主?和拥有内线消息的人尤其喜欢这么做。

41. 我使用?种方式?解?这?新闻：我试着解?它们对股市操盘手针对某一特定股票的看法和?动所可能产生的?即影响。我观察实际的股票报价表现以?侦测这些消息对整体?股之买进与卖出所产生的影响。

42. 我对新闻事件的解?常常出错，但我明白一点，如果这则消息发酵的重要性份?足够，那么它终将在股价上表现出?

43. 我向?鹰般地盯着爆价纪?，看着它如何对真实的消息作反应。我?管人们怎么?，我?听那些博学的股市?师或记者的解?与预测。报价记?所透?的事实比起股市?师或记者所提供的指标要有用的多

44. 训?有素的操盘手会观察报价纪?并且只会根据报价纪?所透?的讯息做反应。要学会解?报价纪?的方法，真?就在这?，你得听从它

45. 要让赔钱股认赔?出，任获?股的获?乘风破?

46. 我认为严守纪?去遵循自己的原则是很重要的。没有明确、清楚及千锤百?原则的投机客是?可能会成功的。原因在于没有计划的投机客好比没有策?的将军，根本缺乏可?的作战计划，没有一个清晰计划的投机客只能在股市的刀光剑影中一边闪一边出招，直到终于倒下为止

47. 每一个投机客都必须分析自己的情绪，找出自己可以忍受的压?程?。在交?前应先?明白自己的情绪极限。假如手中的股票部位让你睡?着觉，这代表你已超出自己的忍受程?，这时你应该将手中部位减码到让自己睡得着的程?

48. 我相信任何人只要够聪明、够谨慎且愿意付出  必需的时间，那么它一定可以在股市获得成功。只要他们认清股市和其它事业的经营没?样，那么它们就有机会获得荣华富贵

49. 我相信所有股市大波段走势的背后都有无法抵抗的??在运作，成功的投机客要知道的就只有这一件事?。一定要明白真正的股票走势，并且按此?解采取?动

50. 想要将世界大事或头条新闻或所有经济相关事件和股票走势?接起?是做?到的。主要的原因是股市总是走在世界大事之前，股市?是根据眼前的情况在运作，它的运作基础在未?

51. 股市的表现通常与显而??的常?和世界大事反其道而?，如果?它是有?魂的东西，那么它在大多?的情况下是专门愚?大多?人的。?情之所以会那样表现的真正原因到最后总是会一一浮现的

52. 所以，想要根据眼前的经济消息或时事?预测股市走势，诸如采购经?人报告、收支差额、消费者物价指?及失业人口?字、甚至战争谣言，都是愚蠢的?为，因为市场早已把这些因素都?入考虑?

53. 企图寻找市场走势的背后原因通常只会徒增情绪困扰。显而??的事实是，股市总是走在经济新闻的前面，它?会随经济新闻起舞，股市活在未?，而且根据未?运作

54. 如一家公司公布?很棒的获??字，但股价却下跌?，为?么呢?因为市场早已将那些获??字?入考虑?

55. 太看重经济新闻的一大问题是，它可能会在你的潜意?中植入「暗示」，而这些暗示可能会形成潜意?并且危害你的股市情绪，让你无法面对真实的世界。这些暗示常常都非常符合?辑，但这部代表它们是对的，也?代表它们会影响市场?情

56. 股市是全世界最大的?矿，这个?矿天天开门，邀请所有的人进?一探究竟。这座?矿每天好端端在那?，当一天的结束?声响起，有人会从乞丐变王子，又或者一文?明地宣告破产。而他永远都在那?，痴痴地等着

57. 我认为未加控管的基本情绪是投机客实实在在的致命天敌，希望、恐惧和贪婪永远都在，我们就站在自己心??态的边缘，在边在线等候，等着要跳进去活动，在游戏中奋?一博

58. 我从?使用「看多」或「看空」这?字眼。因为我认为这些字汇再投机客心中形成一种关于特定市场走势的情绪性心态。空头和多头这种字眼会使操盘者拥有一种固定的心态，很可能让投资客在很长的时间内盲目地追随那个趋势或方向，即?事实已有所改变

59. 我发现定义明显的趋势?会延续太久。假如有人问我要小道消息，我会?市场目前的趋势是「向上趋势」或「向下趋势」或「横向趋势」–要?然我也会对他?目前的「最小抵抗线」是向上或向下。这让我有可以根据市场表现改变心意的弹性。我试着绝?去「预测」或「预期」市场的表现，我只对我所看到的市场表现作出反应

60. 我确信市场总是会针对下一步要走么走透?线?，这些线?就隐藏在市场的表现之中，就在市场的所作所为之中—就在此时此地—而?存在于预测的情节?

61. 就某种情绪而言，你必须向侦探一样，根据你所看?的事实去解决难题。但是，诚如优?的侦探般，你一定得寻找事实的根据，尽可能予以确认，找出有确证的事实，而这需要?带情绪的分析才能达成

62. 而我是少?从?介意市场会往那个方向走的投机客。我就只是沿着最小抵抗线前进。对我而言，这只?过是「一场市场表演」，股市的方向并?重要

63. 当市场迅速而突然往下栽时，他们全受制于恐惧，而当市场往上升高时，他们则全陶醉在希望之中。假如人们期待会上涨，卖出股票的速?就会减缓。假如他们害怕市场即将下跌，通常会急忙倒出持股。这是下跌速?通常比较快、角?也比较陡的原因。因此，假如你要做空手脚一定要快，市场型态和情况随时会变动得比较激?

64. ?管作多或作空，交?方向其实并无好坏之分，唯一要在意的是交?是否「会赚钱」。我发现作空违背人性，人性基本上是?观而积极的，我相信作空的股市操盘手少于4%。而作空确实极端危险，因为潜在的损失是个无底?，作空需要坚强的情绪控制

65. 我完全?解，成千上万的人在股海中投机，但却只有少?人把全部的时间研究投机的艺术。他是一项全职的工作，也是一种专业—许多人从事，但只有少?人会突围成功

66. 投机客最艰难的情绪战役在于小道消息的应对。提防所有的「内线交?」和「小道消息」，提防内线消息，所有的内线消息。?要?费时间去听那些半真半假且有所隐瞒的事情，我可以盯着股价表现，为何要去听?正确的消息传播，股市的表现就蕴含着清晰的??去脉，真实的情况都在报价纪?中都可以看得?

67. 我向?建议有志于股市的人随身携带一本小笔记簿，可以纪?有趣的市场信息，或者可以就此开发出自己的股市交?策?

68. 致胜之道无它—唯有辛勤的工作、?断地辛勤工作而已。假如我们周遭有任何容?的钱可以赚，没有人会把它送给我—这一点我很明白。

我的满足?自于打败市场、解决难题。?钱就是报酬，但它?是我喜爱这个市场的主要原因。股市是最棒的，?面有最复杂的难题，而且会带?最丰厚的奖赏

69. 我要你?记：你可以赢得一场赛马，但你?会每场都获胜。你可以战胜一档股票，但你?可能永远打败华尔街—没有人可以做到

70. 驱使我前进的从?就?是?钱。游戏的本身、难题的解决和游戏中获胜的想法困惑着人??史上所有的伟大?魂。对我而言，我的热情、挑战和兴奋全都投注在打败这一场游戏—充满活生生劲爆谜样难题的游戏

71. 制定自己的策?、纪?和经营市场的手段。我以先?者的身分提供我的建议。或者我可以成为你的导游并且拯救你免于?入我曾深陷过的圈套。但是最后的决定仍就掌握在你自己的手中

72. 谨记，没有纪?、没有清晰的策?和简扼的计画，投机客会?入市场中的种种情绪圈套，从这档股票跳到另一档股票。贪婪、恐惧、没有耐心、无知、希望全都先恐后地想要主宰投机客的心。于是在经过几次失败与浩劫后，投机客很可能就此气馁、沮丧、失望，并且放弃?市场所提供的致富机会

十一、?佛摩市场法则整?

1.  我很早就发现，股市从?都?是能让你一眼看穿的。它天生极尽愚?大多?人的能事。我的市场法则的中心思想违背大多?人的心意而且违反人性

2.  迅速认赔出场

3.  在建?完整部位前要先确认自己的判断正确

4.  如果没有出脱部位的?好?由，任你的获?乘风破?

5.  ?情表现在?导股身上，而?导股会随着新?情的出现而转变

6.  你追踪的股票?目要有所限制，如此焦点才能集中

7.  ?史新高价很可能是有效突破的信号

8.  在经?一段大跌后，?宜的股票看起?物美价?。但它们其实经常会继续往下跌，鲜少回到原价位的可能。?要再?它们?

9.  ?用关键点?确认趋势的转变以及趋势的持续

10. ?要和?情报价实?争辩

11. 股票市场市值得研究的周期体现。一旦方向改变，它会持续走新的趋势直到动能衰退—运动中的物体会持续运动—谨记?要螳臂挡?，?要与趋势以及股价的实际表现争辩

12. 在自由体系中—价格会?断地上下跳动!它们?会永远往上走，也?会永远往下走。对警觉的投资客而言，这是一件好事，因为市场多空?方都是可以操作的

十二、?佛摩的时机法则

1.  大钱是「坐着等」赚?的—?是藉由思考赚?的。在交?前，要先等到所有因素都对自己有?—遵循由上往下交?法则。一旦部位建?完毕，接下?最困难的工作是耐心等待?情的表现。快速获??结以及害怕股价?回修正痛失获?而结束交?的诱惑是很强?的，这样的错误让投资客损失?赀。确定自己有很好又很明显的?由介入交?，并且也要确定自己有?好而明显的?由时才出脱部位。大幅震荡才能为你赚进大把钞票

2.  只有在市场上所有因素都对自己有?时才进场  交?，没有人可以全程?与市场并获得胜?的，有时候你应该完全退出市场

3.  当一个人犯错时，他唯一能做的一件事就是让自己去做对的事，也就是停止继续错下去。迅速认赔、?要犹豫。当股票跌?心?停损点时，?要?费时间，?即出脱手中的部位

4.  股票的?为如人?，它们会表现出?同的个性，就像研究人一样研究股票，就可以对特定情境的反应就会变得可以预测并且十分有用

5.  股价?可能因为价位太高就?能买进，也?可能因为太低就?能放空

6.  没有把握住?动性?佳股票的出脱机会，后果会?你损失?赀

7.  没有善用股市的好运势大赚一笔，是一种错误

8.  在股市陷入横向狭幅盘整时，股价表现大都会停滞?前，这时试图预测或期待市场的方向和发动时机是非常危险的。千万?要预设?场!等候市场的确认!千万?要和?情报价的实际表现争辩遵循最小抵抗线操作，信奉证据

9.  ?要花时间试图发掘特定股票背后推动原因，还?如去检视报价纪?。答案永远存在于报价纪?中，?要试图探究它之所以如此的原因。在所有股市重大走势背后都有一股无法抗拒的??，它极有可能要稍后才会显现。

10. 股市会向上走、向下走、还会横向走。你在上涨或下跌时都能赚到钱—你可以做多，也可以做空。你应该对站在市场的那一边都?感到介意。你必须?带任何个人情绪。当市场横向盘整?你感到困惑时，放个假

11. 有一个危险讯号叫做「一日反转」，这时当天的高价会高于前一日的高价，但是该日的收盘价却又低于前一日的收盘价或最低价，并且当日成交?还比前一天的要大得多，这时你要小心?

12. 假如你交?的股票往你原先预期相反的方向走，你必须迅速出脱持股，这代表你的判断是错的，尽?认赔?出

13. 介入交?前要耐心等待，直到有尽可能多的因  素有?于你—只有耐心能为你赚钱

14. 仔细研究股价严重下跌且跌势陡峭的个股表现，假如该股没有快速反弹，那么它多半会再跌一段。这支股票必有其弱点，稍假时日原因就会浮现

15. 市场是在未?的基准上运作的。它通常已  经将当前的事件?入考?

16. 关键点是一段基本走势的起始点，它代表趋势的转变，是买进或卖出的指标。一旦你掌握住这个趋势的转变，它会给你带?最大的报酬

17. ?意?，重大关键点的出现通常伴随着成  交?大增

18. 关键点是一项重要的交?时机设计，一个透?何时该进出股市的扳机装置

19. 在多头市场的末端，?意观察资本额的狂  飙，好股票的本益比高达30、40、50甚至60倍。而这些股票的正常本益比约在8-12倍之间而已

20. ?意那些没有实际?由就狂飙的投机股，  除非它们「正在??且受市场青睐」

21. 「创新高价」是很重要的时机。创下?史新高价意味着已经完全消化套在上面的股价筹码供应，这时最小抵抗线可能即将强劲往上冲。大多?人看到股价创新高会?刻出售持股，然后转身去买较?宜的股票

22. ?股走势是交?时机的判断关键—股票?会单  独?动。

23. 操作主??股中的?导股。买入同一产业?股  中的佼佼者

24. ?心观察市场中的主?股走势，?意那些在多头市场中?军上扬的股票。一旦这些股票走势蹒跚并且无法再创新高，这通常是股市即将反转的信号。只要?导股能往前走，整个市场就能同样往前走

25. 对于股票的研究范围限定在最醒目的话题上，也就是?导股。如果你?能在?导股上赚到钱，那么你就无法在股市?赚到钱?。这就是动静在那?钱就在那?的道?。

26. 在你买进股票前，你应该先设定好一个清楚的目标，当股价表现事与愿违时要在那一点位上出脱部位，也就是设定一个?靠的停损。最重要的是，你必须遵守自己定下的规则

27. 成功的投机客只有在成功可能性达到最高点时才会下手押注。先买一个部位，先做个经过亲自测试，看看自己的判断是否正确，然后才可以大部位介入。?要一次建?起全部的部位—放出风向球经过亲自测试自己的判断?和时机是否成熟，并藉此找出最小抵抗线的走向。经过亲自测试操作法是财富管?的一项重要因素

28. 操盘者对无从预测的「意外事件」必须做出迅速的反应。假如这是一笔意外之财，那么就要好好把握；如果是坏消息，你必须打带跑，?要回头也?要迟疑—出脱手中的部位

29. 股市在长期走多后出现成交?大增的股价剧?震荡时，你要小心?。这就是一条线?、一个红色的警戒、股市?情接近尽头?。这可能是股票由大户手中?向散户、由法人?向大众、从吃货转为倒货的征兆一般将此大?解释成市场活络、健康，以为市场正在进?正常的修正，无关头部或底部

十三、资?管?法则

1.  建?停损点。千万?要承担任何一笔超出本?10%的损失。假如你损失超过50%，那么你必须获?100%才能扳回平手

2.  绝?追缴保证?，也绝?向下摊平

3.  定期将纸上富贵变成现?。把一定百分比的获?放在一个安全的地方，比如银?、债券或定存。??过去、现在还是未?，现?永远是王。永远要?给自己一笔备用现?。现?是你手枪?的弹药，我个人最大的错误就是没能?加遵守这项规则

4.  时间?是?钱，因为在某些时候你的钱也许应该保持静止?动—时间就是时间，?钱就是?钱。有很多时候，静止?动的钱稍后就可以投入正确的情势并赚到一笔财富—耐心、耐心、耐心是成功之钥，千万?要着急

5.  ?要着急。成功的投资者?会随时在市场上投资。许多时候，你应该完全手握现?。如果?能确定市场的方向，那么你应该退出并等候下一段走势的确认信号出现

6.  使用经过亲自测试单?建?完整的部位。在第一笔最初的经过亲自测试单没有获?前，?要采取第二步?动。等到先前的经过亲自测试单都赚到前才可以放手建?完整的部位

7.  ?实做到：第一笔交?买入计划部位的20%、第二笔20%、第三比20%，等候市场确认你的判断无误，然后才可以将最后的40%买入

8.  无?那一笔买入，只要市场表现与你的判断相违，你就必须停下?等待或出脱持股，绝对?要承担超过投入本?10%的损失

9.  卖掉表现?好的股票；让胜出者乘势前进，只要所有因素都正面反应就?必担心

10. 资?管?五大关键法则摘要

①保护好你的本?—采用经过亲自测试系统做买进

②遵循空壳证券商10%法则

③?现?以备?时之需

④紧抓胜出的股票—让获?称胜往前冲；勇于认赔出场

⑤大赚一笔后，将50%的获?抽出市场

十四、?佛摩的情绪管?

1.  情绪管?是在市场上进出最重要的因素

2.  ?要预设?场!在采取?动前，等待市场给你的提示、信号、暗示。惟在你获得确认后，你方能采取?动。预设?场是致命伤。它是贪婪和希望的亲兄弟。?要根据自己的期望做决定。市场永远会给你时间。假如你等候线?，你会有足够的时间去采取?动的

3.  所有的股票都像人一样，都有?同的个性。只要你研究它，对它们在特定情境的反应就变得可以预测

4.  ?要花太多时间探究特定股票价格走势的背后原因。倒?如多花点时间检视事实本身的情况。答案存在?情纪?所显示出?的实际?字中，?要去探究原因。最重要的是，千问?要和?情实际表现争辩

5.  股市作手可能会听从其它操盘手的建议而没有按照自己的信?操作，他被?服并且相信自己的判断是错的。这样的迟疑可能会?你丧失自信，很可能你会蒙受损失

6.  所有的小道消息都很危险—?要听信小道消息

7.  拿到你个人交?辞典中希望这个字。期待某一檔股票做事情是?折?扣的赌博?为。假如你没有坚强的?由保?手中股票部位，你应当转战其它比较合?的交?。期许某一档股票上涨或下跌曾经导致许多投机客倒地?起，希望和贪婪总是携手并进

8.  永远都要?意自己的情绪—赢的时候?要太过自信，输的时候也?要太过沮丧。

9.  市场从?都没有变—唯一会改变的是?与市场的玩家们，新手对上一次重大循环没有任何?融记忆，也许它们没有经?过大崩盘，市场对投机客??是新的，但对市场而言，绝非如此

10. 投机一定要讲究方法，要有一套攻击计划。而且你一定要依计?事。?要?是?动自己的计画。找出一套在情绪及智?上都对自己奏效的方法并且?实遵守—遵守为自己?身订做的法则

11. 投机客和「投资人」?同，他的目的?是让自己的钱在很长的时间内获得稳定的报酬。?管投机客决定要投机任何东西，他必须从价格起?中获得?润

12. 凭借一己之?操作。有自己?决定钱该如何处?。对自己的股市交?活动保密?谈。?要让别人知道自己的输赢

13. 成功的投资人?会随时在市场上投资，许多时候你应该握现?。假如你?能确定市场往那个方向，耐心等候

14. 市场表现和你相违时，千万?要让自己的情绪失控。成功的时候也?要得意忘形，以为在股市?赚钱很容?。?要和?情的实际表现争辩—它们反映的是事实，学着和它们和谐相处

15. 出色的操盘手必备四项「心智特色」：

①观察?—?带偏?观察事实的能?

②记忆?—正确并客观记忆关键事件的能?

③?学能?—轻松驾驭?字、对?字拿手

④经验—?积自己的经?并从中学习

16. 投机客要成功，首先要?解并驾御情绪

①贪婪—一种过?的取得或拥有的欲望，一种超过一个人必须或应得的欲望

②恐惧—每一次的心跳它都呼之欲出，它的出现扭曲?我们的?智。有?性的人在害怕时也会有??性的?为。每一次我们感到害怕时，我们就会开始赔钱。我们的判断?因恐惧受损

③希望—希望会蒙蔽事实，而股市讲究的为事实而已。结果是客观的而且没有转圜的，就算你求它也没有用

④无知–股市需要你研究和学习，?可随性为之。要用极高深学问的态??看待它。与无知相反的是知?，知?就是??

17. 股市从?就无法一眼看穿。它原本就被设计?在大多?时间内愚?大多?的人。?佛摩的规则通常跟植于反向思考

18. 你?可以随时随地都在市场上进出。你有许多时候都应当完全退出市场，为?你的情绪、也为?你的财富

19. 假如?情实际表现与你的买进或卖出决定相违背，你应当等待直到它们相符合。千万?要将手中的部位以违背实情的方式合?化

20. ?要提供或接受股票小道消息。你只需仅记一点：多头市场的股票会上涨，空头的股票会下跌。所有的人需要知道的只有这一点，能?的也只有这个?

21. 股市投机客有时会犯错，当他犯错时自己一定很明白。如果他无?如何都要继续下去，破坏规则的结果只会?得无法原?自己—所以千万?要违反自己的规则

22. ?要抱着下跌的股票成为一个「无可?何」的投资人

23. 千万?要在回档时买进股票，也千万?要在反  弹时放空股票

24. ?要使用多头或空头这样的字眼。这些字眼会在你心中形成股市会长时间稳定往特定方向走的想法。当你被问及时，你应该用「向上趋势」与「向下趋势」?代替

25. 投机是一个事业，而且就像其它?业一样，你必须辛勤工作才能成功

26. 华尔街和股票投机从?没有发生过任何新鲜事。过去已经发生过的事情将?还会再次发生，一次又一次。因为人性没有改变，人?的情绪深植在人?的本性之中，它们总是碍着人?的智慧。关于这一点，我十分确信